中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。
短期矛盾:流動性寬鬆與鉛市短期供大於求的矛盾。
我們的觀點:近期美元持續弱勢,金屬整體有支撐。基本面來看,LME市場4月以來庫存變動較小,倫鉛偏強,而國內4月原生鉛煉廠檢修與環保衝擊並存,隨着鉛價反彈,再生與原生價差走闊,交割後去庫明顯。消費端電池成品庫存高的問題仍存在,但經銷商在降庫,後續消費環比走弱可能性較低,因此,短期鉛價或維持震蕩偏強,但總體難以突破大的震蕩區間,預期滬鉛波動範圍14800/15600元,倫鉛波動1900/2100美元。
投資策略:暫觀望。
風險點:無