周四滬鉛主力2106日內延續震蕩走勢，夜間期價重心略上移，收至15340元/噸，漲幅達0.39%。倫鉛橫盤震蕩，收至2032.5美元/噸，跌幅達0.1%。現貨市場：上海貿易商報升水50元/噸，市場散單貨源有限，下遊詢價不多，成交清淡。WBMS：2021年1-2月全球鉛市場供應短缺4.3萬噸，2020年全年供應短缺11.4萬噸。1-2月全球精煉鉛產量同比增加18%至226.8萬噸。1-2月份中國表觀需求量預估爲111.36萬噸，同比增加36.8萬噸，約全球總量的48%。昨日LME鉛庫存減少1125噸至113350噸。
基本面看，當前鉛礦維持偏緊，全國礦山全面復產需等待至4-5月份，上周內外礦加工費均下調，不過部分煉廠可通過摻入鉛渣及還原鉛替代鉛礦原料。最新消息，近期河南主要鉛冶煉企業因鉛礦供應不足而停產檢修，帶動市場情緒。再生鉛方面，因環保督察組進駐，安徽、江西等地煉廠生產受到影響，企業開工回落。隨着鉛價反彈，企業利潤略修復，出貨較積極，再生鉛貼水維持在225元/噸。下遊鉛蓄電池市場正值傳統消費淡季，電動自行車、汽車等蓄電池企業訂單均有不同程度下滑。蓄電池企業成品庫存高企，企業開工維持回落態勢。周初社會庫存小幅下滑，但仍處近5年高位。
整體來看，近期供應端受礦端緊張及環保督察影響收縮，提振市場情緒，但需求淡季難有明顯改善，鉛價缺乏持續上漲動能，短期關注上方15500元/噸附近壓力。
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