周二滬鉛主力2105日內窄幅震蕩，夜間高開下行，收至15205元/噸，跌幅達0.26%。倫鉛盤中直線跳水，收至2025美元/噸，跌幅達1.6%。現貨市場：上海貿易商國產報價持穩，下遊遇漲詢價意願不高，市場交投清淡。ILZSG：全球鉛市場2月轉爲過剩7,400噸，1月修正爲短缺4,400噸。昨日LME鉛庫存減少650噸至114900噸。基本面看，當前鉛礦維持偏緊，全國礦山全面復產需等待至4-5月份，上周內外礦加工費均下調，不過部分煉廠可通過摻入鉛渣及還原鉛替代鉛礦原料。最新消息，近期河南主要鉛冶煉企業因鉛礦供應不足而停產檢修，帶動市場情緒。再生鉛方面，因環保督察組進駐，安徽、江西等地煉廠生產受到影響，企業開工回落。隨着鉛價反彈，企業利潤略修復，出貨較積極，再生鉛貼水維持在125元/噸。下遊鉛蓄電池市場正值傳統消費淡季，電動自行車、汽車等蓄電池企業訂單均有不同程度下滑。蓄電池企業成品庫存高企，企業開工維持回落態勢。周初社會庫存小幅下滑，但仍處近5年高位。整體來看，近期供應端受礦端緊張及環保督察影響收縮，提振市場情緒，但需求淡季難有明顯改善，鉛價缺乏持續上漲動能。隔夜倫鉛跳水，拖累滬鉛走勢，短期關注上方15500元/噸附近壓力。
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