周四滬鉛主力2105日內窄幅震蕩，夜間重心小幅上移，收至14990元/噸，漲幅達0.71%。倫鉛震蕩上行，收至2027.5美元/噸，漲幅達1.43%。現貨市場：期鉛延續漲勢，上海市場持貨商報價維穩，下遊電池廠入市逢低詢價採購，但整體觀望情緒較濃，市場散單交投氛圍偏淡。昨日LME鉛庫存減少225噸至116425噸。
基本面看，當前鉛礦維持偏緊，全國礦山全面復產需等待至4-5月份。4月內外鉛礦加工費維穩，且絕對值偏高，加之白銀等副產品價格維穩，煉廠生產積極性尚可。受下遊淡季影響，4月原生鉛企業檢修較多，不過湖南、雲南中小型企業恢復生產，此消彼長產量變化有限。再生鉛方面，雖然貴州等地環保限產影響，但節後復產企業大幅提產，3月產量超預期，4月檢修復產並存，環比增量相對有限。不過，二季度新增產能計劃投放較多，總體看短期供應壓力中性，但長期供應壓力較大。下遊鉛蓄電池市場傳統淡季態勢加劇，下遊企業採購積極性明顯下降，部分經銷商電池日銷量較3月下滑近半，鉛蓄電池企業訂單隨之下降，企業成品庫存維持偏高水平，企業下調開工率。近日原生鉛冶煉廠採購廢電瓶配礦增加，導致廢舊電瓶價格走高，再生鉛貼水小幅走擴至125元/噸，但維持偏低水平，滬鉛支撐走強。
整體來看，短期供應壓力呈中性，而需求拖累加劇，鉛價維持弱勢。短期鉛價反彈至萬五附近受阻，前期逢低多單可部分止盈。
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