在政策面趨暖，託底經濟，以及市場流動性改善的背景下，有色金屬回到區間震蕩市。
鉛，近來滬鉛在1.8-1.9萬元/噸區間內窄幅震蕩，鉛市基本面由上半年的偏強轉爲偏弱。7月份以來，隨着鉛冶煉企業生產恢復，並陸續交付前期未交付的訂單，貿易市場流通貨源增加，加上進口鉛數量增長，國內鉛錠庫存繼續回升，截至7月27日，上海和廣東兩地鉛錠社會庫存總量較上周上升200噸至1.09萬噸，延續增勢。上期所鉛庫存1.2萬噸，較7月初增加5000噸。供應恢復，以及庫存增加導致鉛現貨升水回落，7月底鉛現貨升水較7月初收窄500-600元/噸。另據SMM調研顯示，進口鉛還將繼續到港，或進一步衝擊國產鉛價格，後期國產鉛升水仍有下降空間。
需求方面，鉛下遊需求較爲低迷，由於7、8月高溫持續，部分鉛蓄電池企業休假，處於減產狀態。當前經銷商貨源銷售不暢，補庫積極性較差，以致鉛蓄電池企業成品庫存居高不下。目前鉛下遊需求偏弱。
總體上，當前鉛市處於供應階段性增加，需求階段性偏弱的狀態，滬鉛還將在1.8-1.9萬元/噸區間內弱勢震蕩。
