周三滬鉛主力2105日內震蕩，夜間延續震蕩走勢，收至15410元/噸，漲幅達0.36%。倫鉛橫盤震蕩，收至1977美元/噸，漲幅達0.85%。現貨市場：上海貿易商國產對5月合約平水報價，報在15320元/噸附近，下遊企業遇漲接貨情緒不高，市場交投較差。昨日LME鉛庫存減少175噸至119675噸。
基本面看，受內蒙能耗雙控的影響，礦山存在停產及減產的情況，同時，緬甸局勢混亂增加了雲南地區鉛礦進口量，國內鉛礦供應維持偏緊格局，加工費或維持低位。原生鉛煉廠檢修，企業開工率小幅下滑，4月馳宏鋅鍺，西部礦業等將進行爲期一個月的檢修。再生鉛方面，貴江行政整改，短期內開工率難升。且因利潤低下，江西、安徽等地企業檢修增加。不過，安徽華鑫、天津東邦等新擴建煉廠可能投產。再生精鉛貼水水擴大，貼250-350元/噸。下遊方面，電動自行車及汽車蓄電池市場終端消費逐步轉弱，經銷商採購積極性下降，儲能、通信類電池市場需求表現一般，且出口需求不旺。
整體來看，短期因環保及利潤影響，原生鉛及再生鉛檢修均有所增加，供應壓力較前期減少，帶動鉛價上漲，但需求尚處淡季，且再生鉛貼水走擴，拖累鉛價上行動力，短期看15500元/噸附近存較大阻力。
操作建議：15500附近拋空
