倫鉛震蕩走勢，滬鉛震蕩向上，市場整體上震蕩運行。庫存方面，昨日LME鉛庫存11.95萬噸（-1575），SHFE倉單庫存38779噸（+0）。產業上，03月25日，鉛錠社會庫存總計爲50.73千噸，減少5900噸。
供應端，2月全國電解鉛產量25.05萬噸，環比降4.14%，再生鉛產量21.8萬噸，環比降33.43%。原生鉛市場，冶煉廠庫存繼續轉移至社會倉庫；再生鉛市場，再生鉛冶煉企業再生精鉛周度產量6.5萬噸，環比增0.2萬噸。河南、河北地區環保管控結束，再生鉛煉廠恢復正常生產，再生鉛煉廠成品庫存累增。需求端，下遊電動自行車鉛酸蓄電池市場維持淡季消費，終端電池庫存消化緩慢，接貨補庫謹慎。部分大型電動自行車鉛酸蓄電池生產企業開工率在80%以上，成品庫存在20-30天，原料鉛錠逢低接貨補庫。
整體上，鉛現貨庫存轉降，再生鉛下方成本支撐，建議區間參與，保值者中長線選擇參與逢高拋空的機會。
