內外走勢：今日LME鉛高開續跌，截止北京時間15:17，報1922.5美元/噸，日跌0.54%。滬鉛主力2105合約大幅下挫，日內交投於15290-14880元/噸，尾盤收14900元/噸，較上一交易日收盤價跌2.23%；成交量73099手，日增16384手；持倉38964手，日增1838手。基差縮窄至100元/噸；滬鉛04-05月價差縮窄至-5元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數表現維穩，現交投於92.62，日漲0.03%。（2）美國3月Markit服務業PMI創2014年7月以來新高，價格指數創史高。
現貨市場：3月25日SMM現貨1#鉛報價爲14950-15050元/噸，均價較上一交易跌125元/噸。長江有色報道，冶煉廠跟盤下調報價，下遊蓄企逢低採買略有增加，但成交並未明顯放量，整體成交表現一般。
庫存方面：滬鉛倉單報38779噸，日增0噸。截止3月24日，LME鉛庫存報121075噸，較上一交易日減600噸，連降6日。同時，截止3月19日當周，上期所滬鉛庫存報50656噸，周減7414噸，結束5連增。
主力持倉：滬鉛主力2105合約前20名多頭持倉22095手，空頭持倉26670手，淨空持倉4575手，日增16手，空頭增倉大於多頭。
行情研判：3月25日滬鉛主力2105合約大幅下挫，結束四連陰，空頭增倉打壓。期間美國與歐盟同意重啓有關中國的雙邊對話，地緣政治風險猶存，同時美元指數延續漲勢均使得基本金屬承壓。現貨方面，兩市庫存均下滑，冶煉廠跟盤下調報價，下遊蓄企逢低採買略有增加，但成交並未明顯放量，整體成交表現一般。技術上，期價日線RSI指標向下交叉，關注200日均線支撐。操作上，建議暫時觀望爲宜。
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