周一滬鉛主力2104日內橫盤震蕩，夜間震蕩重心小幅上擡，收至14905元/噸，漲幅達0.34%。倫鉛延續窄幅調整，收至1968.5美元/噸，漲幅達0.31%。現貨市場：上海市場南方鉛14820元/噸，對滬期鉛2104合約平水報價。期鉛震蕩上行，持貨商報價稍少，下遊維持按需採購，散單市場交投活躍度下降。截至周一鉛錠庫存總量至6.9萬噸，較上周五上升0.14萬噸。滬鉛2103合約開始交割，交倉貨源已全部抵達倉庫，鉛錠社會庫存延續增勢，但增幅已較上周放緩。昨日LME鉛庫存增加1325噸至124225噸。基本面看，3月國內外鉛礦加工費均環比回落，國內3月礦山復工積極性尚可，但因原料備庫不足，產能部分恢復，原料端維持偏緊狀態。原生鉛企業恢復及檢修並存，開工率小幅增加。再生鉛方面，受河北及貴州地區環保影響，限制了企業開工率回升力度。當前再生鉛維持小幅虧損，但目前價格減產預期並不強烈。下遊方面，電動自行車板塊因經銷商節後補庫積極性，工廠生產恢復至滿產，而汽車蓄電池更換需求表現平平。國內社庫增勢放緩，海外隱性庫存延續顯現化。整體來看，供應端壓力增加且需求臨近淡季，鉛基本面表現偏弱。但原再價差不斷收窄，再生鉛成本支撐顯現，短期或跟隨金屬板快震蕩偏強。
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