周四滬鉛主力2104日內先抑後揚，夜間低開震蕩偏弱，收至14680元/噸，跌幅達0.58%。倫鉛止跌企穩，收至1962美元/噸，漲幅達0.93%。現貨市場：上海市場馳宏鉛14795元/噸，對滬期鉛2104合約升水50元/噸報價。中汽協數據顯示，2月國內汽車產銷分別完成150.3萬輛和145.5萬輛，環比分別下降37.1%和41.9%，同比分別增長4.2倍和3.6倍。新能源汽車銷量11萬輛，同比增長584.7%，已連續8個月刷新產銷紀錄。汽車芯片短缺是全球性的，對我國影響在第一季度最嚴重，影響幅度在5%-10%，預計第二季度會有所緩解。昨日LME鉛庫存增加20800噸至115700噸。基本面看，3月國內外鉛礦加工費均環比回落，國內3月礦山復工積極性尚可，但因原料備庫不足，產能部分恢復，原料端維持偏緊狀態。原生鉛企業部分推遲復工導致周度開工率小幅回落，但影響相對有限。節後廢舊電瓶回收商陸續復工，原料供應逐步寬鬆，再生鉛企業陸續提產，企業開工率快速上行。再生鉛貼水原生鉛，市場貨源相對充足，未發生去年同期的供需錯配。下遊方面，鉛蓄電池企業全線復工，電動自行車蓄電池節後消費尚可，企業開工率恢復較快；但汽車蓄電池更換需求則表現一般，同時出口業務接單有限。因廠庫庫存的轉移，周內鉛錠社會庫存大幅增加。整體來看，供應端壓力增加且需求臨近淡季，鉛基本面表現偏弱。盤面看，期價跌至14600元/噸附近跌勢放緩，下方受再生鉛成本支撐顯現，但受制於海外庫存大增，鉛價反彈受挫，短期或延續震蕩修整。
操作建議：觀望
