供給：本周鉛精礦理論價格呈現上漲趨勢，鉛精礦加工費持穩，國內平均報價2000元/噸，國外鉛精礦TC平均110美元/噸。本周廢電瓶價格震蕩。企業反饋採購情緒一般，其中湖北地區部分電瓶漲幅較大，回歸市場報價，其他地區震蕩，持貨方面看漲惜售，觀望市場爲主。
需求：春節前夕廠家補庫大量消耗，下遊逢低按需補庫，需求較前期轉好。但由於現正處於鉛蓄電池消費淡季，下遊成交寥寥。鉛產品仍有累庫。
庫存：本周倫鉛庫存呈現下降趨勢，目前累計庫存量94475噸，周減少1475噸。本周國內鉛交割庫存上漲，截止2月25日，上期所鉛周庫存36994噸，較上周庫存增加了718噸。
五地現貨庫存截至2月22爲4.15萬噸，較節前增加0.46萬噸；庫存持續上漲。
觀點：宏觀方面，因拜登經濟刺激法案已經落地，且還在就後續的基建刺激計劃遊說，預計對鉛價提供支撐。原生鉛再生鉛佔良接受春節假期影響，目前屬於低位，但是有節後迅速恢復的預期。庫存上漲，下遊企業春節期間雖持續生產，但下遊補庫結束，需求轉弱，預計下周庫存略有下調。綜合來看，本周鉛市場利好因素增加，市場看漲情緒繼續擡升，供需面整體供需兩弱，預計震蕩。
操作建議：觀望
投資評級：震蕩
風險因素：海外需求下降；疫苗消息
3月8日信達期貨鉛周報
