周四滬鉛主力2104日內震蕩重心再下一臺階，夜間萬五下方承壓運行，收至14985元/噸，跌幅達1.93%。倫鉛延續跌勢，收至2009.5美元/噸，跌幅達2.78%。現貨市場：上海市場馳宏、南方鉛15115-15135元/噸，對滬期鉛2104合約升水0-20元/噸報價。期鉛弱勢下跌，且直逼萬五關口，持貨商多以小貼水報價，下遊則逢低按需採購，散單市場成交相對好轉。昨日LME鉛庫存減少200噸至94325噸。基本面看，原生鉛煉廠開工未受到春節假期的實質性影響，節後開工穩步回升。再生鉛方面，安徽等地新增產能春節期間基本正常生產，元宵節後檢修企業也陸續復工，且節前廢舊電瓶原料備貨較充足，供應逐步回升。下遊蓄企春節期間整體開工率略高於往年給與鉛價一定支撐，不過蓄企節前由於擔心物流以及疫情等因素的影響，備貨相對較多，廠內成品庫存較高，節後或以消化庫存產品爲主。需求補庫減弱疊加保值盤平倉流入，短期社會庫存累積難緩和。此外，3月隨着下遊消費淡季來臨，市場擔憂拖累消費。整體來看，鉛價走勢回歸基本面，短期供過於求難改善，同時，市場交易多以鉛爲空頭配置對衝其它品種，故鉛價總體區間內承壓運行，下方關注箱體下沿14800附近支撐。
操作建議：逢反彈試空
