周三滬鉛主力2104日內震蕩偏弱，夜間維持震蕩走勢，收至15280元/噸，跌幅達0.68%。倫鉛震蕩下跌，收至2043美元/噸，跌幅達1.76%。現貨市場：上海市場馳宏、南方鉛15330-15350元/噸，對滬期鉛2103合約升水0-20元/噸報價。期鉛止跌回升，持貨商出貨積極性上升，下遊維持按需採購，但剛需有限，交易熱情較前幾日稍降。中汽協副祕書長指出，汽車產銷形勢說明市場需求仍在繼續恢復，預計2021年中國汽車銷量將達到2600萬輛，未來5年，國內汽車市場或將保持穩定，2025年有望達到3000萬輛。昨日LME鉛庫存減少100噸至94525噸。基本面看，原生鉛煉廠開工未受到春節假期的實質性影響，節後開工維穩。再生鉛方面，安徽等地新增產能春節期間基本正常生產，元宵節後檢修企業也陸續復工，且節前廢舊電瓶原料備貨較充足，供應逐步回升。下遊蓄企春節期間整體開工率略高於往年給與鉛價一定支撐，不過蓄企節前由於擔心物流以及疫情等因素的影響，備貨相對較多，廠內成品庫存較高，節後或以消化庫存產品爲主。需求補庫減弱疊加保值盤平倉流入，短期社會庫存累積難緩和。此外，3月隨着下遊消費淡季來臨，市場擔憂拖累消費。整體來看，鉛價走勢回歸基本面，短期供過於求難改善，同時，市場交易多以鉛爲空頭配置對衝其它品種，故鉛價總體區間內承壓運行。
操作建議：逢反彈試空
