周一滬鉛主力2104日內窄幅震蕩，夜間延續震蕩走勢，收至15370元/噸，跌幅達0.16%。倫鉛止跌震蕩，收至2067美元/噸，漲跌幅持平。現貨市場：上海市場馳宏、南方鉛15290-15310元/噸，對滬期鉛2103合約升水0-20元/噸報價。期鉛重挫，持貨商隨行出貨，同時下遊基本恢復，逢低按需採購。中國汽車工業(摩託車)產銷快訊：2020年1-12月摩託車累計產量1702萬輛，累計同比減少2%，銷量1707萬輛，累計同比減少0.4%。截至周一鉛錠庫存總量至4.85萬噸，較上周五上升0.18萬噸。昨日LME鉛庫存增加50噸至94625噸。基本面看，原生鉛煉廠開工未受到春節假期的實質性影響，安徽等地新增冶煉產能春節期間基本正常生產，元宵節後檢修企業也陸續復工，供應端壓力較大。下遊蓄企春節期間整體開工率略高於往年給與鉛價一定支撐，不過蓄企節前由於擔心物流以及疫情等因素的影響，備貨相對較多，廠內成品庫存較高，節後或以消化庫存產品爲主。需求補庫減弱疊加保值盤平倉流入，短期社會庫存累積難緩和。此外，3月隨着下遊消費淡季來臨，市場擔憂拖累消費。整體來看，鉛價走勢回歸基本面，短期供過於求難改善，同時，市場交易多以鉛爲空頭配置對衝其它品種，故鉛價總體承壓運行。
操作建議：逢反彈試空
