周三滬鉛主力2104日內震蕩走跌，尾盤探底回升，夜間震蕩重心擡升，收至15840元/噸，漲幅達0.86%。倫鉛探底回升，收至2139美元/噸，漲幅達0.61%。現貨市場：上海市場馳宏/南方鉛15645-15675元/噸，對滬期鉛2103合約升水20-50元/噸報價。期鉛高位回落，持貨商報價堅挺，但因煉廠貨源較多，部分原產地貨源貼水明顯擴大，市場競爭加劇，下遊則按需慎採，散單成交一般。據調研，下遊鉛蓄電池多於2月19日前後復工，但復工初期生產線開工率尚較有限，對鉛錠的需求不高，鉛錠庫存有所累增。昨日LME鉛庫存減少50噸至94475噸。基本面看，原生鉛煉廠開工未受到春節假期的實質性影響，部分再生鉛檢修，但如安徽等地新增冶煉產能春節期間基本正常生產，此外再生鉛利潤快速修復，或加速檢修企業復產，節後供應端壓力較大。下遊蓄企春節期間整體開工率略高於往年給與鉛價一定支撐，不過蓄企節前由於擔心物流以及疫情等因素的影響，備貨相對較多，廠內成品庫存較高，節後或以消化庫存產品爲主，短期社會庫存將延續小幅累積。此外，臨近3月，下遊消費淡季來臨，也將制約消費修復空間。整體來看，短期市場樂觀情緒消化，鉛價走勢將回歸基本面，考慮到供應增加彈性較大且需求存偏淡預期，鉛價或區間15500-16000元/噸震蕩。
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