倫鉛大幅回落，滬鉛震蕩走低，市場整體上震蕩運行。庫存方面，昨日LME鉛庫存9.45萬噸（-725），SHFE倉單庫存34658噸（+0）。產業上，02月22日，鉛錠社會庫存總計爲41.5千噸，繼續增加3200噸。供應端，2021年1月全國電解鉛產量26.13萬噸，原生鉛冶煉廠檢修與復產並存，周度開工率環比小漲，1月最爲明顯變化是再生鉛產量的下降，再生鉛冶煉企業開工率僅爲53.3%，環比下降4.5%，鉛整體供應量減少。需求端，市場對國內經濟恢復及工業生產保持樂觀預期，鉛庫存僅小幅累積，下遊企業步入復工復產進程，節後電動自行車鉛酸蓄電池市場消費清淡，經銷商節前補庫後，主要以消化庫存爲主，原料鉛錠採購積極性有限，關注開學季對鉛蓄電池消費增長的影響。整體上，鉛節後或出現供需錯配，預計價格反彈後再度轉弱。建議區間偏多參與，保值者中長線選擇參與逢高拋空的機會。
