周四春節長假開市首日，滬鉛開盤補漲，夜間漲勢有所放緩，收至15655元/噸，漲幅達1.1%。倫鉛衝高回落，高點至2149美元/噸，收至2128美元/噸，漲幅達0.9%。現貨市場，上海市場馳宏、南方鉛15510-15540元/噸，對滬期鉛2103合約升水0-30元/噸報價。節後首個交易日，期鉛迎來開門紅，同時上下遊企業初步復工，多處於試探報價與詢價狀態，實際交易清淡。昨日LME鉛庫存增加150噸至96100噸。截至2月18日鉛錠庫存總量至4.34萬噸，較節前上升約1200噸。同時，調研顯示主流原生鉛冶煉企業庫存超過3萬噸，主流再生鉛企業庫存亦是約2萬噸，總體冶煉企業庫存或在5-6萬噸，較節前庫存增量在2萬噸附近。基本面看，原生鉛煉廠開工未受到春節假期的實質性影響，部分再生鉛檢修，但如安徽等地新增冶煉產能春節期間基本正常生產，節後鉛短期供應端壓力仍然較大。而下遊電池廠節前由於擔心物流以及疫情等因素的影響，備貨相對較多，廠內成品庫存較高，節後電池廠或以消化庫存產品爲主，將會給鉛帶來短期供需錯配。整體來看，短期受市場情緒回暖的提振，節後開市鉛價跟隨上漲，但受制於供需錯配的預期，鉛價上漲空間或有限，上方關注15800元/噸附近壓力。
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