總結與展望：
宏觀面上，上周美國新政府上臺後，美國將維持貨幣財政政策的寬鬆，美元回調走弱對商品形成利好。中國年末的GDP數據是增長2.3%，國內經濟增長穩定，中國央行開始收緊信用，貨幣政策回歸正常化，宏觀面較爲中性。
從供需面來看，受疫情影響，今年鉛總體過剩遠高於去年。目前鉛精礦原料備庫已結束，加工費較爲穩定。原生鉛節前檢修逐漸恢復中，原生鉛產出小幅增加。再生鉛企業利潤虧損幅度小幅縮窄，但再生鉛企業上周開始放假，本周進入集中放假期，後期再生鉛開工率進一步下滑，再生鉛和原生鉛價差進一步擴大，原生鉛優勢進一步凸顯。目前自行車消費一般，但汽車起動型鉛酸蓄電池和固定型鉛酸蓄電池消費需求尚可，下遊備庫對鉛價有一定的支撐，不過月底部分蓄電池企業開始進入放假階段，備庫或將有所放緩。今年疫情特殊情況下，部分蓄電池企業選擇春節期間不放假。短期來看，供需偏緊格局仍會延續，考慮到本周下遊備庫基本完成，加上部分蓄電池企業開始放假，上方空間有限，滬鉛或呈現高位震蕩行情。
2021年1月26日弘業期貨鉛周報
