內外走勢：今日LME鉛延續反彈，截止北京時間15:40，報2030美元/噸，日漲0.97%。滬鉛主力2103合約震蕩上行，日內交投於15150-14815元/噸，尾盤收15130元/噸，較上一交易日收盤價漲2.33%；成交量55717手，日增9159手；持倉38274手，日增2380手。基差走弱至-155元/噸；滬鉛02-03月價差擴至-50元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續下滑，現交投於90.294，日跌0.19%。（2）疫情重挫，歐洲2020年汽車銷量下降24%，創有史以來最大降幅。
現貨市場：1月20日SMM現貨1#鉛報價爲14900-15050元/噸，均價較上一交易日漲75元/噸。長江有色報道，部分冶煉廠因疫情原因長單交付延遲，近期仍在下遊節前備庫周期中，現貨市場交投稍有好轉。
庫存方面：滬鉛倉單報37802噸，日減10436噸。截止1月19日，LME鉛庫存報126725噸，日減2300噸，連降14日至一個多月來低位。同時，截止1月15日當周，上期所滬鉛庫存報50811噸，周減346噸。
主力持倉：滬鉛主力2103合約前20名多頭持倉25649手，空頭持倉28176手，淨空持倉2527手，日減1044手，多頭增倉大於空頭。
行情研判：1月20日滬鉛主力2103合約震蕩上揚，多頭增倉提振。期間耶倫財長任命聽證會表示相信市場決定匯率，美元指數承壓下滑對基本金屬構成提振。現貨方面，兩市庫存均下降，再生鉛開工率下滑。部分冶煉廠因疫情原因長單交付延遲，近期仍在下遊節前備庫周期中，現貨市場交投稍有好轉。技術上，期價日線KDJ指標拐頭向上，小時線MACD紅柱擴大。操作上，建議可背靠15070元/噸之上逢低多，止損參考14970元/噸。
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