上周滬鉛期價呈現橫盤震蕩的走勢。基本面來看,河南地區部分原生鉛冶煉廠因環保限產,加之部分企業檢修,企業開工率回落。貴州再生鉛企業因環保檢修及廢舊電瓶難採,開工下滑,導致區域性供應緊張。下遊方面需求邊際轉弱,河北疫情影響運輸,導致部分鉛蓄電池企業初步停產3 日。同時,電動自行車及汽車蓄電池消費均有下降,但其配套及出口訂單尚可。整體來看,短期冶煉企業因環保影響檢修增加,供應壓力較前期緩解,對鉛價構成支撐,但消費邊際轉弱,限制鉛價上行動能,預計期價維持低位區間運行,後期關注河北疫情及再生鉛企業復產情況。