鉛初端消費保持平穩,終端消費因強降溫天氣促使更換需求預期或將出現一定改善。企業春節前的慣例補庫仍在延續,當前下遊消費的邊際改善對鉛價有重要支撐。原生鉛冬儲備貨完成,1月鉛精礦加工費出現擡升,貴州地區環保檢查結束時間仍未確定,由於貴州再生鉛產能佔比較小,供給彈性約束不大。預計再生鉛開工率或將穩中趨增,但短期供給端大幅放量的預期難以再現。鉛價由於基本面出現改善而有所修復,預計價格短期維持震蕩。