兩市庫存外增內降,滬鉛延續反彈。滬鉛支撐更多來自產業層面,鉛價跌至14000元/噸促使再生鉛企業減產,SMM統計上周再生鉛開工率環降6.5%,原生鉛和蓄電池產量維持平穩,供應收縮支撐鉛價反彈。不過從中長期看,再生鉛產能仍將進一步擴張,鉛中長期偏空趨勢難改,短期反彈高度取決於再生鉛減產的持續性,關注原再價差走勢。周內看寬幅震蕩爲主,運行區間14400-15300元/噸。