由於企業春節前的慣例補庫,周內鉛初端消費仍保持平穩,整體終端消費目前維持現狀,暫無惡化跡象。鉛價驅動仍在供應端和板塊影響。國內交易所庫存出現10月以來首次下降。考慮到目前受環保影響的貴州地區再生鉛產能佔比較小,再生鉛供給彈性約束不大。我們認爲供應端對價格的持續影響目前來看較爲有限。鉛價或將維持震蕩格局。