上周滬鉛期價呈現呈現高位回落的走勢。基本面來看，國內北方暴雪天氣，尚未對原生鉛生產構成較大影響，且企業檢修恢復，開工率回升。
再生鉛方面，隨着鉛價上漲，企業利潤虧損幅度收窄，企業積極性回升，部分恢復生產，但受河南、河北環保限產及內蒙暴雪限制，企業恢復增量有限。據悉 12 月仍有新增產能計劃投放，關注進度。下遊鉛蓄電池市場更換需求表現清淡，尤其是電動自行車蓄電池板塊，經銷商採購積極性不高，部分中小型企業開始收緊生產計劃。大型汽車、通信蓄電池企業表現尚可，訂單已排至 1 月，生產將保持滿負荷狀態。整體來看，當前再生鉛檢修仍支撐鉛價，但後期隨着環保及北方暴雪影響減弱，供應存恢復預期。當前下遊消費總體偏弱，庫存連續六周增加，基本面總體偏弱。盤面看，前期鉛價受外盤及有色股指上修提振爆發性上漲，然情緒回落後走勢重回基本面。不過當前宏觀維持向好，美元走跌，預計有色板塊回調有限，加之再生鉛成本的底部支撐，預計鉛價下跌空間有限，關注 14500 元/噸附近支撐。
12月7日銅冠金源期貨鉛周報
