內外走勢：今日LME鉛震蕩下滑，截止北京時間15:34，報2038美元/噸，日跌0.68%。滬鉛主力2101合約延續下滑，日內交投於15040-14820元/噸，尾盤收14845元/噸，較上一交易日收盤價跌1.1%；成交量50056手，日減9759手；持倉37313手，日減2435手。基差擴至27元/噸；滬鉛01-02月價差微擴至-70元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數延續跌勢，現交投於90.951，日跌0.13%。（2）歐美首支疫苗獲批：英國批準輝瑞疫苗後擬下周開始接種；俄羅斯下周起大規模接種；美官員預計本月國內2000萬人接種。（3）美國小非農11月ADP就業人數增加30.7萬，遠低於預期。
現貨市場：12月3日SMM現貨1#鉛報價爲14900-15050元/噸，均價較上一交易日跌175元/噸。長江有色報道，持貨商報價隨行就市，下遊依然維持剛需採買爲主，市場交投氛圍略有提升，但實際成交表現一般。
庫存方面：滬鉛倉單報30161噸，日減220噸。截止12月2日，LME鉛庫存報112400噸，日減300噸。同時，截止11月27日當周，上期所滬鉛庫存報35903噸，周增1837噸，連增7周創下7月17日當周以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2101合約前20名多頭持倉22592手，空頭持倉27088手，淨空持倉4496,手，日減1179手，多增空減。
行情研判：12月3日滬鉛主力2101合約延續下滑，下破20日均線。期間美國小非農就業數據遠低預期，不過美元指數延續弱勢部分支撐基本金屬，宏觀氛圍多空因素交織，鉛價跟隨周邊金屬走低。現貨方面，鉛市冶煉廠檢修恢復，供應寬鬆。持貨商報價隨行就市，下遊依然維持剛需採買爲主，市場交投氛圍略有提升，但實際成交表現一般。技術上，期價日線MACD紅柱縮短，關注布林線中軌支撐。操作上，建議可於14750-15050元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。
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