內外走勢：今日LME鉛高位回落，截止北京時間15:35，報2001.5美元/噸，較昨日收盤價跌1.4%。滬鉛主力2101合約衝高回落，日內交投於15635-15085元/噸，尾盤收15155元/噸，較上一交易日收盤價跌1.08%；成交量105749手，日增56777手；持倉35189手，日增3991手。基差擴至45元/噸；滬鉛12-01月價差縮窄至-55元/噸。
市場焦點：亞市美元指數延續弱勢，現交投於92.254，日跌0.1%。（2）關注晚間17:00歐元區11月制造業PMI初值；17:30英國11月制造業及服務業PMI；22:45美國11月Markit制造業及服務業PMI初值。
現貨市場：11月23日SMM現貨1#鉛報價爲11510-15250元/噸，均價較上一交易日漲350元/噸。長江有色報道，持貨商下調升水，下遊接貨意願並無明顯好轉，入市詢價寥寥，貿易商畏高慎採，成交延續清淡。
庫存方面：滬鉛倉單報28047噸，日減505噸。截止11月20日，LME鉛庫存報112725噸，周增700噸，結束六連降。同時，截止11月20日當周，上期所滬鉛庫存報34066噸，周增109噸，連增六周刷新7月24日當周以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2101合約前20名多頭持倉21351手，空頭持倉24769手，淨空持倉3418手，空頭增倉大於多頭。
行情研判：11月23日滬鉛主力2101合約衝高回落，一度觸及9月4日以來鋅高，空頭增倉打壓。期間市場數據清淡，市場關注美國經濟刺激計劃重啓談判及疫情進展，不確定性猶存。現貨方面，鉛兩市庫存均上升，持貨商下調升水，下遊接貨意願並無明顯好轉，入市詢價寥寥，貿易商畏高慎採，成交延續清淡。技術上，期價日線KDJ指標向下交叉，小時線MACD紅柱轉綠柱。操作上，多頭獲利減倉觀望。
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