內外走勢：今日LME鉛高位震蕩，截止北京時間15:31，報1956美元/噸，較昨日收盤價微漲0.03%。滬鉛主力2012合約先抑後揚，日內交投於14730-14510元/噸，尾盤收14725元/噸，較上一交易日收盤價漲0.86%；成交量31568手，日減2351手；持倉19393手，日減1740手。基差擴至-175元/噸；滬鉛12-01月價差擴至45元/噸。
市場焦點：亞市美元指數止跌微漲，現交投於92.447，日跌0.05%。（2）世界金屬統計局(WBMS)最新公布的報告顯示，2020年1-9月全球鉛市供應短缺3.2萬噸，此前此前1-8月爲供應過剩4.4萬噸，由過剩轉爲短缺。
現貨市場：11月19日SMM現貨1#鉛報價爲14500-14600元/噸，均價較上一交易日跌50元/噸。長江有色報道，下遊依然以按需採買爲主，鉛市仍未走出消費情緒偏弱、交投不活躍趨勢，整體成交仍較爲清淡。
庫存方面：滬鉛倉單報29981噸，日增0噸。截止11月18日，LME鉛庫存報113000噸，日減100噸。同時，截止11月13日當周，上期所滬鉛庫存報33957噸，周增7396噸，連增五周至7月24日當周以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2012合約前20名多頭持倉12959手，空頭持倉14355手，淨空持倉1396手，日減1296手，空頭減倉大於多頭。
行情研判：11月19日滬鉛主力2012合約先抑後揚，結束三連陰，多頭增倉支撐。期間市場數據清淡，而近期疫苗利好消息部分抵消海外疫情避險情緒，整體宏觀氛圍尚可。現貨方面，鉛市1-9月鉛市供應由過剩轉爲短缺亦提振鉛價。不過下遊依然以按需採買爲主，鉛市仍未走出消費情緒偏弱、交投不活躍趨勢，整體成交仍較爲清淡。技術上，期價日線KDJ指標重新拐頭向上，小時線MACD綠柱轉紅柱。操作上，建議可背靠14720元/噸之上逢低多，止損參考14620元/噸。
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