內外走勢：今日LME鉛高位震蕩，截止北京時間15:34，報1948.5美元/噸，較昨日收盤價漲2.02%。滬鉛主力2012合約先抑後揚，日內交投於14680-14510元/噸，尾盤收14600元/噸，較上一交易日收盤價跌0.27%；成交量33919手，日增834手；持倉21133手，日減1789手。基差縮窄至0元/噸；滬鉛12-01月價差縮窄至-10元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數延續跌勢，現交投於92.253，日跌0.15%。（2）鮑威爾：美國比過去更需要追加財政刺激，疫苗消息雖好但復蘇任重道遠。（3）美國10月零售銷售環比增長0.3%，增速創六個月最低，且不及預期和前值。
現貨市場：11月18日SMM現貨1#鉛報價爲14550-14650元/噸，均價較上一交易日持平。長江有色報道，持貨商繼續維持貼水出貨，下遊繼續觀望爲主，市場整體交投氛圍一般，成交暫無明顯變化。
庫存方面：滬鉛倉單報29981噸，日減174噸。截止11月17日，LME鉛庫存報113110噸，日減1285噸，結束九連降。同時，截止11月13日當周，上期所滬鉛庫存報33957噸，周增7396噸，連增五周至7月24日當周以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2012合約前20名多頭持倉13533手，空頭持倉16225手，淨空持倉2692手，日減950手，空頭減倉大於多頭。
行情研判：11月18日滬鉛主力2012合約先抑後揚，多頭減倉打壓。期間市場數據清淡，而近期疫苗利好消息部分抵消海外疫情避險情緒，同時美元指數延續跌勢均對基本金屬構成支撐。現貨方面，LME鉛庫存結束9連降，持貨商繼續維持貼水出貨，下遊繼續觀望爲主，市場整體交投氛圍一般，成交暫無明顯變化。技術上，期價日線KDJ指標向下交叉，關注30日均線支撐。操作上，建議可背靠14600元/噸之下逢高空，止損參考14700元/噸。
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