鉛：滬鉛仍跟隨倫鉛走強，然上方空間或有限
周四滬鉛主力2012合約日內震蕩上行，夜間延續漲勢，收至14745元/噸，漲幅達1.17%。LME鉛衝高回落，高點至1904美元/噸，報收至1885.5美元/噸，漲幅達0.91%。現貨方面，上海市場馳宏鉛14600元/噸，對滬期鉛2012合約平水報價；南方鉛14580-14600元/噸，對滬期鉛2012合約貼水20-0元/噸報價。期鉛震蕩盤整，加之臨近交割，部分持貨商大貼水出貨意願下降，同時再生鉛維持大貼水，對SMM1#鉛均價貼水200-250元/噸出廠，下遊僅按需採購。昨日LME鉛庫存減少300噸至113050噸。基本面來看，目前原生煉廠原料備庫充裕，且副產品白銀收益豐厚，年末加工費變動爲對生產造成明顯影響，整體開工相對穩定。10月中旬以來因虧損擴大及原料難採影響，河南、江西、江蘇等地陸續出現中小型再生鉛企業減停產情況，對鉛價構成階段性支撐。下遊蓄電池市場終端消費暫無較大變化，儲能電池受海外需求上升帶動企業出口訂單向好，後期汽車電池在行業旺季的帶動下需求值得期待。整體來看，再生鉛減產短暫支撐鉛價，但原生鉛煉廠復產抵消部分減產量，供應總體上行，消費好壞參半，預計鉛價下方空間亦有限。近期海外庫存持續減少，且倫鉛突破低位震蕩區間上沿，帶動滬鉛走強，然受當前基本面限制，預計上行空間有限，關注上方14800元/噸附近壓力。
