上周鉛價呈現先揚後抑的走勢,周中短暫重回萬六一線後回落。基本面來看,國內內蒙、新疆地區礦山復工,礦企開工率維持上修,國內鉛礦生產恢復常態。9 月國內鉛礦加工費持平,海外鉛礦加工費小幅下滑,目前看原生鉛煉廠檢修與恢復並行,供應基本穩定。再生鉛方面,河南金利檢修後復產,企業開工率周度環比回升。不過,因新《固廢法》實施,安徽、河南等地廢電瓶跨省運輸難批,部分企業原料庫告急,加之當前企業整體利潤偏低甚至虧損,煉廠生產積極性下降,預計短期邊際增量有限。
需求方面,鉛價持續下挫,經銷商採購量有所下降,且海外訂單亦有所回落,部分汽車蓄電池企業下調 9 月產量。不過且隨着國慶臨近,少數蓄企已開始考慮提前備庫,鉛錠社會庫存續降。整體來看,短期新固廢法擾動原料供應,供應增速放緩,同時需求目前尚可,預計鉛價回調空間有限,短期維持震蕩運行,下方 15500 元/噸附近仍有支撐。