內外走勢：今日LME鉛震蕩下滑，截止北京時間15:37，報1984美元/噸，日跌0.9%。滬鉛主力2009合約衝高回落，日內交投於16415-15930元/噸，尾盤收16025元/噸，較上一交易日收盤價跌0.8%；成交量26011手，日增2232手；持倉14048手，日減995手。基差縮窄至25元/噸；滬鉛09-10月價差縮窄至10元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩微跌，現交投於92.892，跌0.12%。（2）美國宣布暫停與香港移交逃犯協定，港府回應強烈反對，應受國際社會譴責。（3）商務部：中美雙方已商定將於近日舉行通話。
現貨市場：8月20日SMM現貨1#鉛報價爲16000-16100元/噸，較昨日持平。長江有色報道，持貨商升貼水較昨繼續持穩，再生精鉛貼水擴大，蓄企青睞價格更優的再生鉛，原生鉛成交平平，整體現貨成交數量有限。
庫存方面：滬鉛倉單報28048噸，日減398噸。截止8月19日，LME鉛庫存報122475噸，日增1900噸，連增6日至2018年9月3日以來新高。同時，截止8月14日當周，上期所滬鉛庫存報33925噸，周增1703噸，結束三周連降。
主力持倉：滬鉛主力2009合約前20名多頭持倉11000手，空頭持倉10716手，淨多持倉284手，日增51手，多頭減倉大於空頭。
行情研判：8月20日滬鉛主力2009合約衝高回落，延續盤整態勢，多頭減倉打壓。期間美聯儲會議紀要顯示政策制定者不支持對美債收益率設定限制，美元指數止跌大幅反彈使得基本金屬承壓。同時中美不確定關系猶存，A股延續下滑亦打壓市場情緒。基本面上，鉛兩市庫存均上升，國內持貨商升貼水較昨繼續持穩，再生精鉛貼水擴大，蓄企青睞價格更優的再生鉛，原生鉛成交平平，整體現貨成交數量有限。不過收盤後商務部表示近期將和美方通話，或緩和中美關系。技術上，期價MACD綠柱擴大，關注20日均線支撐。操作上，建議可於15900-16300元/噸之間高拋低吸，止損各200元/噸。
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