內外走勢：今日LME鉛震蕩下滑，截止北京時間15:58，報1852美元/噸，日跌0.91%。滬鉛主力2009合約亦震蕩下滑，日內交投於16015-15685元/噸，尾盤收15735元/噸，較上一交易日收盤價跌1.16%；成交量30068手，日減12446手；持倉25143手，日減799手。基差縮窄至-85元/噸；滬鉛09-10月價差縮窄至50元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩走弱，現交投於93.362，日跌0.15%。（2）歐元區7月制造業PMI終值爲51.8，預期51.1，初值51.1。（3）美國7月ISM制造業PMI報54.2，創2019年3月以來新高，預期爲53.6，前值爲52.6。
現貨市場：8月4日SMM現貨1#鉛報價爲15600-15700元/噸，均價較上一日跌125元/噸。SMM報道，持貨商積極出貨，報價較上周增多，同時再生鉛貼水擴大，下遊按需慎採，散單市場成交一般。
庫存方面：滬鉛倉單報30167噸，日減502噸。截止8月3日，LME鉛庫存報118150噸，日增575噸，創下2018年9月14日以來新高。同時，截止7月24日當周，上期所滬鉛庫存報35436噸，周減5111噸。
主力持倉：滬鉛主力2009合約前20名多頭持倉16998手，空頭持倉19592手，淨空持倉2494手，日增904手，多減空增。
行情研判：8月4日滬鉛主力2009合約震蕩下滑，結束七連強，多頭獲利減倉打壓。歐元區與美國制造業PMI均表現向好，美股收漲，市場對於未來經濟復蘇信心猶存。不過同時美指延續反彈則對基本金屬構成一定打壓。基本面上，鉛兩市庫存延續外增內減，持貨商積極出貨，報價較上周增多，同時再生鉛貼水擴大，下遊按需慎採，散單市場成交一般。技術上，期價日線MACD紅柱縮短，考驗5日均線支撐。操作上，建議暫時觀望爲宜。
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