內外走勢：今日LME鉛震蕩下滑，截止北京時間16:49，報1819美元/噸，日跌1.22%。滬鉛主力2008合約衝高回落，日內交投於15235-14950元/噸，尾盤收14990元/噸，較上一交易日收盤價跌0.56%；成交量21236手，日增3992手；持倉14418手，日減2207手。基差縮窄至40元/噸；滬鉛08-09月價差微擴至10元/噸
市場焦點：（1）亞市美元指數止跌微漲，現交投於95.362，日漲0.18%。（2）歐盟就大規模刺激計劃達成一致。（3）美國參議院報告指控中國發展“數字威權主義”。
現貨市場：7月22日SMM現貨1#鉛報價爲15000-15100元/噸，均價較上一日漲150元/噸。SMM報道，持貨商報價小幅下降，又因再生鉛貼水收窄，下遊剛需回流至原生鉛，市場成交活躍度尚可。
庫存方面：滬鉛倉單報33856噸，日減379噸。截止7月21日，LME鉛庫存報74075噸，日大增11175噸，結束7連降升至近一個月新高。同時，截止7月17日當周，上期所滬鉛庫存報40547噸，周增13509噸。
主力持倉：滬鉛主力2008合約前20名多頭持倉10587手，空頭持倉12794手，淨空持倉2207手，日增697手，空頭減倉大於多頭。
行情研判：7月22日滬鉛主力2008合約衝高回落，陷入盤整態勢。期間隔夜歐盟達成經濟刺激計劃，寬鬆預期下，美指重挫對基本金屬構成提振。不過同時中美不確定性關系持續，則限制鉛價上行。基本面上，LME鉛庫存大增，持貨商報價小幅下降，又因再生鉛貼水收窄，下遊剛需回流至原生鉛，市場成交活躍度尚可。技術上，期價受到20日均線支撐，關注小時線布林線上軌阻力。操作上，建議可於14900-15200元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。
瑞達期貨研究院：金屬小組
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