盤面走勢：
7月20日，倫鉛走弱，滬鉛主力合約2008跳空低開,收於14795元/噸,跌130或0.87%。
資金方面：
滬鉛主力2008交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲12180手，較上一交易日減少157手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲15474手，較上一交易日減少980手，前20名空頭持倉無明顯變化。今日資金流向偏空。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場沐淪鉛15020元/噸，對滬期鉛2008合約升水50元/噸報價；江浙市場沐淪、萬洋、宇騰鉛15020-15070元/噸，對滬期鉛2008合約升水50-100元/噸報價；進口KZ鉛14970元/噸，對滬期鉛2008合約平水報價。期鉛震蕩回升，持貨商報價隨行就市，報價升水暫無較大變化，同時煉廠貨貼水收窄，下遊詢價增多，市場交投氛圍向好。
廣東市場南華鉛14900元/噸，對SMM1#鉛均價平水報價；河南金利、萬洋14880~14900元/噸，對SMM1#鉛均價貼水20元/噸到平水（貿易商）；河南岷山14950元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價；湖南水口山14950元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價（貿易商）；江銅14920元/噸，對SMM1#鉛均價升水20元/噸報價。雲南小廠14600元/噸，對SMM1#鉛均價貼水300元/噸報價。鉛價止跌企穩，市場交投尚好，下遊按需採購，近期訂單有所回暖，煉廠貨源相對較少，散單基本報至網價升水。
庫存變化：
截至7月21日，上期所庫存爲34235噸，較上一交易日下降2965噸。
截至7月21日，LME庫存爲74075噸，較上一交易日增加11175噸。
行情預判:
綜合來看，庫存有所下降，市場氛圍回暖，提振滬鉛。預計滬鉛夜間震蕩偏強，運行區間14800-15300。建議關注庫存走勢變化以及再生精鉛、鉛酸蓄電池企業開工率企業的變化。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
