內外走勢：今日LME鉛延續弱勢，截止北京時間15:25，報1812美元/噸，微跌0.08%。滬鉛主力2008合約延續跌勢，日內交投於14925-14665元/噸，尾盤收14795元/噸，較上一交易日收盤價跌0.87%；成交量26777手，日增5305手；持倉17832手，日減1228手。基差縮窄至-45元/噸；滬鉛08-09月價差縮窄至20元/噸
市場焦點：（1）亞市美元指數延續弱勢，現交投於95.936，微跌0.02%。（2）今日市場數據清淡。
現貨市場：7月20日SMM現貨1#鉛報價爲14700-14800元/噸，均價較上一日跌225元/噸。SMM報道，流通貨源增多，持貨商積極報價出貨，報價升水明顯較上周下降，但下遊僅以剛需採購，且議價較多，散單市場成交仍較一般。
庫存方面：滬鉛倉單報37200噸，日減1549噸。截止7月17日，LME鉛庫存報63025噸，周減1350噸，連降7周。同時，截止7月17日當周，上期所滬鉛庫存報40547噸，周增13509噸。
主力持倉：滬鉛主力2008合約前20名多頭持倉12180手，空頭持倉15474手，淨空持倉3294手，空頭減倉大於多頭。
行情研判：7月20日滬鉛主力2008合約延續跌勢，下破20日均線，多頭減倉打壓。期間A股大幅反彈，市場情緒稍好，同時美元指數延續弱勢部分支撐鉛價。基本面上，鉛兩市庫存外減內增，流通貨源增多，持貨商積極報價出貨，報價升水明顯較上周下降，但下遊僅以剛需採購，且議價較多，散單市場成交仍較一般。技術上，期價日線MACD紅柱轉綠柱，關注布林線中軌支撐。操作上，建議可於14700-15000元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。
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