內外走勢：今日LME鉛震蕩續跌，截止北京時間16:04，報1762美元/噸，日跌0.7%。滬鉛主力2008合約震蕩下滑，日內交投於14645-14400元/噸，尾盤收14455元/噸，較上一交易日收盤價跌0.72%；成交量20703手，日增5119手；持倉23008手，日增1189手。基差擴至230元/噸；滬鉛07-08月價差保持85元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數延續下滑，現交投於96.797，微跌0.22%。（2）國際鉛鋅研究小組(ILZSG)最新公布的數據顯示，4月全球鉛市供應過剩29600噸，3月爲供應短缺7500噸。今年1-4月累計供應過剩12000噸，2019年同期爲短缺7000噸。
現貨市場：6月23日SMM現貨1#鉛報價爲14350-14500元/噸，均價較上一日跌50元/噸。SMM報道，蓄電池市場消費暫無較大改善，且時至年中，蓄電池企業生產維穩，並回籠資金。
庫存方面：滬鉛倉單報16783噸，日減49噸。截止6月22日，LME鉛庫存報74600噸，日減500噸，連降三日至一個來新低。同時，截止6月19日當周，上期所滬鉛庫存報22995噸，周增3279噸，爲連增六周至3月13日以來新高。
主力持倉：滬鉛主力2008合約前20名多頭持倉17044手，空頭持倉19135手，淨多持倉2091手，空頭增倉大於多頭。
行情研判：6月23日滬鉛主力2008合約震蕩下滑，結束五連陽，多空交投明顯。期間中美關系再傳波瀾，市場避險情緒升溫使基本金屬承壓。不過美元指數延續下滑對其構成支撐。基本面上，兩市庫存外減內增，蓄電池市場消費暫無較大改善，且時至年中，蓄電池企業生產維穩，並回籠資金。技術上，期價關注14400關口支撐，預期仍有望表現堅挺。操作上，建議可背靠14450元/噸之上逢低多，止損參考14400元/噸。
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