庫存上,昨日LME庫存下降25噸,上期所注冊倉單增加275噸。現貨成交上,持貨商隨行報價,而下遊僅以剛需採購,且因再生鉛貼水擴大,報至對SMM1#鉛均價貼水300元/噸出廠,分流需求,貿易市場成交持續低迷。供應端來看,原生鉛冶煉企業開工率維持穩定,三省開工率維持52.3%不變;低價廢舊電瓶供應延續緊張,上周再生鉛冶煉企業開工微降0.8%至48.8%。需求方面,目前電動車及汽車鉛蓄電池需求處於淡季,終端消費無較大改善,蓄電企業累庫壓力較大。綜合而言,,OPEC線上會議有望提前至6月4日舉行,現貨減產規模或有望延長一個月,原油強勢,以及美元走弱,帶動有色金屬上漲。近期累庫壓力未兌現,以及廢舊電瓶供應偏緊,再生鉛略受影響,資金推動,鉛價走勢偏強。而供應端原生鉛及再生鉛開工率維持穩定,終端淡季下,需求端無較大改善,中期壓力仍存。操作上關注主力合約14800一線的壓力。