盤面走勢：
5月21日,滬鉛主力合約2007跳空高開,收於14170元/噸,漲80或0.57%。
資金方面：
滬鉛主力2007交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲18067手，較上一交易日增加3643手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲20604手，較上一交易日增加3106手，前20名空頭持倉無明顯變化。今日資金流向偏多。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場馳宏鉛14455-14505元/噸，對滬期鉛2006合約升水250-300元/噸報價；無錫市場南方鉛14355-14385元/噸，對滬期鉛2006合約升水150-180元/噸報價。期鉛延續偏強走勢，而下遊畏高慎採，部分維持長單交易，同時再生精鉛貼水擴大，少數報至對SMM1#鉛均價貼水350-300元/噸出廠，貿易商亦是下調報價升水，但散單市場交易仍是偏弱。
廣東市場南華鉛14200元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價；金利、萬洋14125~14150元/噸，對SMM1#鉛均價貼水25元/噸到平水報價（貿易商）；湖南水口山14100元/噸，對SMM1#鉛均價貼水50元/噸；湖南金貴14000元/噸，對SMM1#鉛均價貼水150元/噸。江銅14150元/噸，對SMM1#鉛均價平水報價。江西金德14100元/噸，對SMM1#鉛均價貼水50元/噸。雲南小廠13850元/噸，對SMM1#鉛均價貼水300元/噸報價。現貨價格平穩，河南地區冶煉廠以長單發貨爲主，散單出貨量減少，湖南等地區散單貼延續，今日市場交投轉弱，下遊採購以再生鉛爲主。
庫存變化：
截至5月21日，上期所庫存爲5348噸，持平昨日。
截至5月21日，LME庫存爲75025噸，較上一交易日下降50噸。
行情預判:
綜合來看，庫存處於低位，對鉛價有所支撐，但再生鉛供應逐步增多，令鉛價承壓。技術上看，日K線受布林帶上軌壓制，MACD指標紅柱放大，預計滬鉛震蕩運行，運行區間13900-14300。建議關注庫存走勢變化以及再生精鉛、鉛酸蓄電池企業開工率企業的變化。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
