盤面走勢：
5月11日,滬鉛主力合約2006震蕩運行,收於13895元/噸,較上一交易日無變化。
資金方面：
滬鉛主力2006交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲17487手，較上一交易日減少10手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲20139手，較上一交易日減少727手，前20名空頭持倉無明顯變化。今日資金流向偏空。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場金沙鉛14105-14145元/噸，對滬期鉛2006合約升水260-300元/噸報價；無錫市場南方鉛14095-14125元/噸，對滬期鉛2006合約升水250-280元/噸報價。期鉛弱勢下跌，且因現貨市場流通貨源增加，原生鉛與再生鉛廠出貨貼水擴大（對SMM1#鉛均價），下遊剛需偏向該類貨源，持貨商報價升水較上周砍半，尚得部分成交。
廣東市場南華鉛14100元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報。河南地區豫光、萬洋等冶煉廠以交長單爲主，金利、萬洋14000~14020元/噸，對SMM1#鉛均價貼水30~50元/噸（貿易商）；湖南水口山14100元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸；湖南金貴13950元/噸，對SMM1#鉛均價貼水100元/噸。江銅14150元/噸，對SMM1#鉛均價平水報價。雲南小廠13800~13850元/噸，對SMM1#鉛均價貼水200~250元/噸報價。今日市場散單報價繼續走低，原生鉛市場交投清淡，市場多以再生鉛交易爲主。
庫存變化：
截至5月11日，上期所庫存爲5049噸，持平昨日。
截至5月11日，LME庫存爲74025噸，較上一交易日增加50噸。
行情預判:
綜合來看，庫存處於低位，對鉛價有所支撐，但再生鉛供應逐步增多，令鉛價承壓。技術上看，KDJ指標J線拐頭向下，MACD指標紅柱放大，預計滬鉛震蕩運行，運行區間13500-14000。建議關注庫存走勢變化以及再生精鉛、鉛酸蓄電池企業開工率企業的變化。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
