內外走勢：今日LME鉛先揚後抑，截止北京時間16:18，報1635.5美元/噸，日漲0.71%。滬鉛主力2006合約高開震蕩，日內交投於14030-13790元/噸，尾盤收13940元/噸，較上一交易日收盤價漲1.2%；成交量21549手，日增6922手；持倉25564手，日增670手。基差擴至285元/噸；滬鉛06-07月價差擴至150元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數延續下滑，現交投於99.981，日跌0.22%。（2）3月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比下降34.9%，降幅比1—2月份收窄3.4個百分點；1—3月份累計利潤下降36.7%，降幅比1—2月份收窄1.6個百分點。
現貨市場：4月27日SMM現貨1#鉛報價爲14150-14300元/噸，均價較上一日漲170元/噸。SMM報道，市場流通貨源較少，部分依然維持高升水報價，而下遊採購謹慎，陸續轉向廠出貨源或再生鉛，散單市場成交寥寥。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計5025噸，日減50噸。截止4月24日，LME鉛庫存報73200噸，周增625噸，連增四周。同時，截止4月24日當周，上期所滬鉛庫存報7074噸，周減814噸，爲連降九周刷新2018年10月26日當周以來新低。
主力持倉：滬鉛主力2006合約前20名多頭持倉18011手，空頭持倉20513手，淨空持倉2502手，日增530手，多頭增倉大於空頭。
行情研判：4月27日滬鉛主力2006合約高開上漲，站上40日均線，且上破萬四關口，多頭增倉提振。期間主要受到雲南收儲計劃，加之美元指數延續下滑提振。同時海外疫情趨於緩和，避險情緒有所減弱。基本面上，鉛兩市庫存外增內減，國內市場流通貨源較少，部分依然維持高升水報價，而下遊採購謹慎，陸續轉向廠出貨源或再生鉛，散單市場成交寥寥。技術上，期價受阻60日均線，一小時KDJ指標向下交叉。操作上，建議可於14000-13800元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。
瑞達期貨研究院：金屬小組
TEL：4008-8787-66
rdyj@rdqh.com
