盤面走勢：
4月20日,滬鉛主力合約2006低開高走,收於13595元/噸,跌120或0.87%。
資金方面：
滬鉛主力2006交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲19102手，較上一交易日增加1369手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲19862手，較上一交易日增加1030手，前20名空頭持倉無明顯變化。今日資金流向偏多。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場金沙鉛14125-14175元/噸，對滬期鉛2005合約升水330-380元/噸報價；南方、水口山鉛14275-14295元/噸，對滬期鉛2005合約升水480-500元/噸報價；無錫市場水口山鉛14245元/噸，對滬期鉛2005合約升水450元/噸報價。期鉛弱勢盤整，而江浙滬周邊地區流通貨源仍少，持貨商維持高升水報價，下遊亦是需求不旺，按需採購，散單市場成交活躍度一般。
廣東市場南華鉛14030元/噸，對SMM1#鉛均價升水80元/噸報。河南地區豫光、萬洋、金利等冶煉廠以交長單爲主：湖南水口山14050元/噸，對SMM1#鉛均價升水100元/噸（貿易商）；江銅14050元/噸，對SMM網均價升水100元/噸；今日鉛價走弱，河南地區冶煉廠惜售情緒明顯，以發長單爲主，散單暫不出，下遊今日逢低採購，由於再生鉛貨源陸續增多，原生鉛市場整體交投一般。
庫存變化：
截至4月20日，上期所庫存爲5499噸，較上一交易日下降423噸。
截至4月20日，LME庫存爲72150噸，較上一交易日下降350噸。
行情預判:
綜合來看，庫存處於低位，對鉛價有所支撐，但再生鉛供應逐步增加，利空鉛價。技術上看，KDJ指標空頭排列，MACD指標紅柱縮短，預計滬鉛承壓運行，運行區間13300-13800。建議關注庫存走勢變化以及再生精鉛、鉛酸蓄電池企業開工率企業的變化。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
