鉛周報摘要:
現貨市場：上周現貨價格14,150-14,450元/噸。鉛價維持區間震蕩，原生鉛煉廠庫存依然較低，多以長單交投爲主，個別煉廠散單報價維持高升水報價，截止周五散單主流市場報至SMM1#鉛均價升水50-150元/噸，貿易市場，由於流通貨源有限，持貨商多跟盤報高升水。再生鉛本周在市場流通量陸續增加，主流對SMM1#鉛均價貼水100元/噸到平水報價出廠，消費端，本周電池企業多以逢低按需採購爲主，但市場交投開始轉弱。
庫存情況：上周,上期所鉛倉單整體出現525噸的下降至5,922噸，上周起由於部分再生鉛企業逐漸開始復工，使得此前總體供應偏緊的情況得到一定緩解，不過總體開工仍然相對有限，並且加之上周交割完成，因此庫存狀況依舊出現了一定的下降。倘若在2季度中，此前1季度中被壓抑的需求端得到一定回升，結合當下相對較低的庫存情況，也不排除市場會出現逼倉的可能性。而在外盤倫鉛庫存方面，上周則是出現了900噸的上漲。
進口盈虧情況：上周，人民幣中間價累計調降364個基點至7.0354，上周鉛品種整體呈現出震蕩格局，國內鉛價在上周交割日前由於市場對於主流原生鉛的追捧使得價格相對較強，不過在交割結束之後，價格便出現了回落。此外在此前報告中多次提及的，由於當下鉛品種下遊需求仍然難有相對較爲明確的亮點，在這樣的情況下，國內鉛品種進口盈利窗口打開的可能性則依舊較小。
再生鉛情況概述：上周由於再生鉛企業逐漸開始復工，故此在供應逐漸恢復的情況下，此前再生鉛對於原生鉛價格的升水也逐漸消失，目前再生鉛對原生鉛價格仍呈現25元/噸的貼水。
蓄企情況概述：據SMM調研，上周（4月13日—4月17日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲62.74%，較上周五環比下降0.73%。
操作建議：
單邊：謹慎看空
套利：暫緩
期權策略：賣出虛值看漲期權
後市關注重點：
宏觀因素影響 需求持續異常寡淡
4月20日華泰期貨鉛周報
