內外走勢：今日LME鉛震蕩走弱，截止北京時間15:25，報1800美元/噸，微跌0.03%。滬鉛主力2004合約震蕩下滑，日內交投於14600-14365元/噸，尾盤收14365元/噸，較上一交易日收盤價跌1.31%；成交量10590手，日減5886手；持倉16599手，日減1310手。基差擴至110元/噸；滬鉛04-05月價差縮窄至50元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩下滑，現交投於96.097，日跌0.44%。（2）美銀美林：將2020年全球經濟增速預期自2.8%下調至2.2%。（3）特朗普：美聯儲在鮑威爾帶領下加息太快降息太慢,將出臺刺激措施。
現貨市場：3月11日SMM現貨1#鉛報價爲14400-14550元/噸，均價較上一交易日持平。SMM報道，下遊企業按需採購，現貨市場維持升水交易，但交易量趨緩。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計21543噸，日減88噸；截止3月10日，LME鉛庫存報70175噸，日增150噸，爲連增八日至去年9月26日以來新高。同時，截止3月6日當周，上期所滬鉛庫存報34191噸，周減3820噸，爲連降兩周至2月7日以來新低。
行情研判：3月11日滬鉛主力2004合約震蕩下滑，重回均線組下方，領導滬市有色金屬。期間國內疫情基本得到控制，市場氛圍稍好，不過海外疫情持續擴張。特朗普表示將出臺刺激政策，而英國跟隨美國緊急降息，表明海外疫情對於經濟的影響正擴張。基本面上，鉛兩市庫存外增內減，國內再生鉛供應恢復有限支撐鉛價表現較爲堅挺。下遊企業按需採購，現貨市場維持升水交易，但交易量趨緩。技術上，期價MACD紅柱縮短，且下破布林線中軌。操作上，建議可背靠14400元/噸之下逢高空，止損參考14470元/噸。
瑞達期貨研究院：金屬小組
TEL：4008-8787-66
rdyj@rdqh.com
