盤面走勢：
2月26日，滬鉛主力合約2004震蕩運行，收於14560元/噸，持平昨日。
資金方面：
滬鉛主力2004交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲17347手，較上一交易日增加540手，前20名多頭主力持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲19136手，較上一交易日增加611手，前20名空頭主力持倉無明顯變化，今日資金流向偏多。
現貨信息（SMM）：
上海市場金沙鉛14460-14490元/噸，對滬期鉛2003合約貼水30元/噸到平水報價；江浙市場江銅、沐淪14490元/噸，對滬期鉛2003合約平水報價。期鉛走勢堅挺，持貨商隨行報價，同時下遊復工增多，加之再生鉛企業復工進度較慢，現貨市場交易稍好。
廣東市場南華鉛14460元/噸，對SMM1#鉛均價貼水40元/噸報價；河南地區豫光、萬洋等冶煉廠以長單爲主，金利鉛14500元/噸，對SMM1#鉛網均價平水報價；
其他地區如：安徽銅冠14500元/噸，對SMM網均價升水50元/噸；湖南水口山14475-15000元/噸，對SMM1#鉛均價平水到貼水25元/噸報價（貿易商），江銅14550元/噸，對SMM網均價升水50元/噸；由於再生企業復工推遲，市場主要以原生鉛供應爲主，而下遊大型蓄企基本復工，開工率逐步擡升，鉛需求穩定，導致原生鉛市場報價較爲堅挺，市場成交尚好。
庫存變化：
截至2月26日，上期所庫存爲31636噸，較上一交易日減少158噸。
截至2月26日，LME鉛庫存爲67650噸，較上一交易日增加75噸。
行情預判:
短期來看，疫情逐步得到控制，再生鉛企業復工進度蠻，鉛價獲得一定支撐。技術上看，日K線受布林帶中軌壓制，MACD指標紅柱縮短，預計滬鉛低位震蕩，運行區間14300-14800。
廣州期貨金屬研究組
黎俊從業資格號：F3026388
020-22139812
