現貨市場：昨日，鉛價在有色品種中表現仍屬相對堅挺，下遊繼續復工，但大多仍以長單採購爲主，現貨主動採購依舊相對稀少。加之當下疫情影響使得全球市場均呈現出較大程度的擔憂，外盤有色品種情況也相對偏弱，故此在這樣的背景下，鉛價持續出現較強反彈的可能性依舊很低。
庫存情況：昨日（2月25日）上期所鉛庫存下降398噸至31,794噸。目前現貨交投持續清淡，主要原因是，下遊復工雖然逐漸增多，但受到物流限制，主動補庫依舊不積極，故此在這樣的情況下，庫存仍然處於相對較高的位置。
進口盈虧情況：昨日（2月25日）人民幣中間價上調14個基點至7.0232，近期鉛價呈現出震蕩走強格局，不過由於國內現貨成交始終相對清淡，並且上遊由於硫酸脹庫所致使的部分煉廠部分減產以及下遊因物流受限而導致的生產積極性減弱都會使得國內現貨生產供需兩淡格局延續。因此當下進口盈利窗口始終處於關閉的狀態。
再生鉛與原生鉛價差：昨日再生鉛與原生鉛價差維持平水，當下現貨市場仍處於明顯供需兩淡格局，在沒有明顯供需矛盾的情況下，再生鉛與原生鉛之間的價差變化則並不明顯。
操作建議：
單邊：中性
套利：暫緩
期權策略：賣出虛值看漲
後市關注重點：
宏觀不確定因素
