鉛周報摘要:
現貨市場：上周現貨成交價格爲14,300-14,500元/噸。鉛價低位回升，下遊大中型鉛蓄電池企業復工環比增加，鉛錠市場交投相對改善。原生鉛煉廠方面，雖然各地區物流恢復的情況在好轉，但個別地區汽運依然受限，部分原生煉廠原料供應緊張導致減產，緩解短期供應壓力，另外，上周起煉廠散單陸續開始報價出貨，但成交仍相對有限。而再生鉛企業上周則是推遲復工，市場除部分大型企業常規生產外，其他企業均尚未復工。
庫存情況：上周,上期所鉛倉單再度出現5,062噸的上漲至32,758噸，目前雖然下遊蓄電池企業陸續復工，但由於物流的限制，故此生產積極性或許將會受到較大影響，同時也使得現貨散單成交依舊較爲清淡，即便是復工的企業也多以籤訂長單爲主。而在LME倫鉛方面則是於上周出現了100噸的上漲至66,850噸。
進口盈虧情況：上周人民幣中間價出現367個基點的下調至7.0210，由於美元指數的大幅走高致使人民幣中間價同樣出現相應的下調，而就進口盈利窗口來看，目前國內現貨成交仍然寡淡，故此目前進口盈利窗口打開的可能性幾乎不存在。
再生鉛情況概述：上周多數企業仍處於停產狀態，故此再生鉛與原生鉛價格在供需矛盾尚未突出顯現的情況下一同起伏，並且價差也始終保持一致。
蓄企情況概述：上周（2月17日—2月21日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲34.12%，較上周五上升23.78%。據了解，自2月10日起，各地鉛蓄電池陸續復工，客運、物流陸續放開，同時各地政府簡化企業復工審批流程，鉛蓄電池企業復工明顯增多，但因外地工人尚未全面到崗，復工企業開工率仍較低。本周期預計復工將會持續增加。
操作建議：
單邊：中性
套利：暫緩
期權策略：賣出虛值看漲期權
後市關注重點：
宏觀因素影響 需求持續異常寡淡
2月24日華泰期貨鉛周報
