內外走勢：今日LME鉛震蕩走弱，截止北京時間15:38，報1870美元/噸，日跌0.21%。滬鉛主力2004合約先抑後揚，日內交投於14560-14450元/噸，尾盤收14540元/噸，較上一交易日收盤價微跌0.1%；成交量13120手，日增2985手；持倉24366手，日增347手。基差縮窄至-90元/噸；滬鉛2003-04月價差縮窄至-45元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數延續漲勢，現交投於99.776，日漲0.2%。（2）發改委：有色金屬重點企業復工率達80%。（3）湖北單日新增確診降至三位數。（4）美聯儲會議紀要：當前政策立場在一段時間內是合適的。
行情研判：2月20日滬鉛主力2004合約先抑後揚，結束八連陽，受阻20日均線。期間國內疫情確診人數逐日下降，湖北單日新增確診降至三位數，市場避險情緒走弱，股市重回3000點。而美聯儲會議紀要表示當前政策合適，美元指數表現強勢續漲對有色市場構成打壓。基本面上，下遊復工後多以長單採購爲主，加之物流尚未全面通暢，現貨市場交易活躍度一般。技術上，期價MACD受阻20日均線，KDJ指標漲勢緩和。操作上，建議暫時觀望爲宜。
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