庫存上，昨日LME庫存下降25噸，上期所注冊倉單增加5402噸。現貨成交上，隨貿易商復工增多，市場報價隨之增加，但當前跨省運輸持續受限，下遊接貨積極性不高，現貨市場成交亦是有限。供應端來看，上周受疫情疫情影響，原生鉛企業開工率下降1.7%至44.5%；再生生鉛企業周度開工率持平。受疫情影響冶煉企業硫酸脹庫、成品庫存高企及運輸困難，上周河南大型煉廠宣布鉛減產200噸/天，內蒙一煉廠（13w/年）宣布計劃近期減產40%。需求端來看，鉛蓄電池消費市場緩慢復蘇，經銷商適量補庫，鉛蓄電池企業因員工到崗有限，開工率仍偏低，鉛需求仍有待恢復，市場期待需求集中釋放。綜合來看，昨日國內“降息”提振金屬走勢，鉛呈現底部反彈，近期大型冶煉企業減產，市場對下遊復工有所預期，需求修復預期，短期或延續修復性反彈，不過庫存增加壓制下，上方壓力仍明顯。操作上建議暫且觀望，關注14000關口支撐力度。
