【市場信息】上海市場金沙鉛14240-14270元/噸，對滬期鉛2003合約貼水30元/噸到平水報價；南方鉛14220元/噸，對滬期鉛2003合約貼水50元/噸報價。廣東市場南華鉛14230元/噸，對SMM1#鉛均價升水30元/噸報價；河南地區豫光、萬洋、金利等冶煉廠由於受疫情影響，發貨節奏仍有一定限制。
【投資邏輯】：原生鉛方面，由於冶煉廠春節期間輪班生產，供應端暫爲穩定，但受疫情影響，交通運輸管控嚴格，河南、內蒙等地區鉛產品難以正常運輸銷售，由此導致原生鉛企業成品庫存持續攀升。而再生鉛受春節期間企業放假，加之疫情蔓延導致廢舊鉛蓄電池採購受阻，因此再生鉛生產恢復的節奏可能繼續減慢。目前受庫存積壓影響，部分原生鉛生產企業已經出現減產現象，加之再生鉛生產受阻，鉛供應降幅擴大，而下遊鉛蓄電池企業逐步復工，鉛錠單方面累庫的情況有所改善。後續仍繼續關注疫情進展情況。從供需角度看，當前國內依然是供應偏過剩，但過剩幅度有所減少，短期對價格有支撐作用。
【投資策略】：鉛市長期偏空思路不變，短期價格反彈不要盲目追漲，以逢高布局空單思路爲主。
