鉛：觀望爲主
上周滬鉛2003合約下跌5.22%，持倉量下滑，成交量放大由於疫情黑天鵝引發市場的謹慎情緒，多品種金屬連續下行，鉛企業開工率受到一定程度的影響。再生原生價差保持在平水附近，下遊採購依然以原生鉛爲主。近期鉛價回落，煉廠出貨情緒一般，下遊需求平淡，本月基差範圍爲-50,280元/噸之間，預計近期升貼水維持在當前區間內。消費上，下遊蓄電池企業存補庫需求，但再生精鉛深貼水從而分流了部分剛需，整體消費將季節性趨弱。故短期滬鉛期價暫時盤整後，有望承壓下行。後續關注國內、港口庫存以及下遊的消費情況以及鉛蓄電池企業開工率，操作上建議觀望爲主。
